事件：美联储于北京时间4月30日凌晨2点发布4月FOMC会议声明，宣布保持利率水平不变。
声明及发布会要点
1.美联储在此次会议上宣布继续保持利率水平不变，维持在3.5%-3.75%区间。资产负债表政策方面，按照2025年12月的计划继续执行。
2.继续保持利率水平不变，但内部鹰派声音变强。在声明中，美联储的措辞同3月份相比变得更加鹰派，变化最大的是美联储认为通胀水平较高，部分原因是近期全球能源价格上涨，对通胀的判断较3月份更加严峻。仍然高度关注中东局势发展对美国经济的影响，此外，在本次投票中，除了米兰继续投票降息25bp，其他委员均投票赞成保持利率水平不变。但罕见的出现了3位票委不支持在声明中体现宽松倾向，显示美联储内部的鹰派声音变强，美联储目前降息与加息的门槛或都变得更高。
4.发布会上，鲍威尔表态中性偏鹰，市场关注美联储独立性与其去留。在发言稿以及问答中，美联储主席鲍威尔表示当前利率水平处于一个比较合适的位置，整体处于中性利率的高点，并没有删除宽松倾向的声明表述，是因为目前委员会中转向中性立场的人数有所增加，但并没有出现明显的观点倾斜，因此不需要修改声明措辞。目前没有人想要加息，如果真的要加息，将会肯定发出信号。鲍威尔还表示，由于美联储独立性遭到司法干扰，在主席任期结束后继续留任理事，时长待定。作为理事期间将会保持低调，不会作为“影子主席”，主要是为了捍卫美联储的独立性，发挥权力制衡的作用，直至调查真正彻底的结束。
美联储或继续观望，静侯新主席就任
本次FOMC会议是鲍威尔作为美联储主席的最后一次发布会，在霍尔木兹海峡仍然封锁、原油价格居高不下的宏观背景下，美联储当下选择维持观望是一个必然的选择。事实上，若海峡持续不解封，考虑到可能的更大幅度的原油减产，油价上涨的压力可能将会更大，届时美国通胀的压力或也将加大。我们认为可能的改变一则需要美国经济数据出现新的变化；二则需要等待沃什正式就任主席后，进一步观察其可能的改变。从当前的形势来看，由于鲍威尔继续留任理事，美联储内部分歧较为明显，沃什上任后面临的局势非常尴尬，其短期内很难对美联储做出任何实质性的改变。但随着中东局势、美国经济数据的改变，以及鲍威尔可能的离开，沃什或将带领美联储的政策出现一定的改变，我们需要关注沃什届时的沟通风格，可能会对市场带来一定的波动。基准情形下，2026年可能仍有降息，但概率有所降低。
短期内市场风险偏好或边际承压，但财报更关键
决议及发布会后，市场风险偏好略有下降。美股方面，在声明及发布会后，道琼斯指数继续下跌，后续有所回升，但最终道琼斯指数收跌0.57%，纳斯达克指数收涨0.04%；美债方面，10年期美债收益率延续上行，目前高于4.4%；美元方面，发布会后上行幅度扩大，目前稳定在99左右；黄金则录得一定幅度下跌，目前已低于4600美元/盎司。我们认为虽然美联储表态偏鹰，对市场风险偏好有一定压制。但由于美国科技公司财报强劲，或成为市场当前的交易主线。此外，我们需持续关注中东局势的变化。CME期货定价美联储将在2026年不降息。
风险提示：国际局势紧张引发通胀超预期，美国经济超预期衰退。